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综合多方信息来看,线下是高途的重要战略方向,虽然管理层预计,未来部分网点将实现盈亏平衡,但在此之前,线下业务将持续拉低整体毛利率,并占用大量现金流。盈利时间点取决于线下网点的招生爬坡速度和运营效率,这里面存在很大的不确定性。也就是说,线下业务短期内是“吞金兽”,而非“现金牛”。
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